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商业保理再融资新路——商业保理投资基金
所属栏目:商业保理公司注册    日期:2017-11-16 09:28:26 阅读数:
商业保理投资基金获得了较快发展,为商业保理公司再融资开辟了一条新的道路。下面阳光奥美为大家简要介绍一下设立商业保理投资基金的主要步骤,欢迎阅读。

商业保理投资基金
 
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一、设立一个“私募基金管理人”
 
要发行一个商业保理投资基金,首先要有一个“私募基金管理人”,根据《证券投资基金法》规定,基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任。同时按照证监会和基金业协会的解释,私募基金管理人适用同样的标准,即私募基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任,自然人不能登记为私募基金管理人。所以首先要设立一个公司或合伙企业作为私募基金管理人。
 
设立投资企业过程中有两方面的需要考虑:
 
1、企业注册地选择;
 
2、企业注册资本金与实缴资本选择。
 
企业注册地选择是十分讲究的。各地对于企业的设立监管、税收政策、私募基金的优惠政策、对私募基金的了解程度都是不同的。比如深圳前海规定:股权投资基金管理企业,以股份有限公司形式设立的,注册资本应不低于人民币1000万元;以有限责任公司形式设立的,其实收资本应不低于人民币500万元。而上海浦东则相应规定的是500万和100万。
 
企业注册资本金与实收资本金的选择也需要考虑的,光满足各地注册资本标准还不行。“私募基金管理人”作为发起人,设立的一项私募基金,投资人、经纪商和通道商更看重管理人的规模和资质。管理人规模较大、历史业绩较好,更容易吸引投资者,获得的资金成本也更低。
 
不过有些注册资本金的硬性要求也来源于通道商的行业规定。例如通过信托的渠道发行私募,根据《信托公司证券投资信托业务操作指引》的规定:“第三方为信托产品担任投资顾问需要满足实收资本金不低于人民币1000万。”
 
二、私募基金管理人登记
 
2014年2月7号开始实施的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》明确规定了私募基金管理人需要到基金业协会登记并申请成为协会会员。
 
对于投资人来说登记不构成基金业协会对私募基金管理人投资管理能力、持续合规情况的认可,不作为资金安全的保证。仅仅起到公示信息的作用。对于私募基金管理人来说,不登记并申请成为会员无法设立私募基金。根据该试行办法的规定,一般要提交的材料有:基金管理人基本信息、高级管理人员基本信息、股东或合伙人基本信息等等。
 
三、决定发行通道
 
在基金管理人登记备案后,就可以开始着手设立商业保理投资基金了。发行一个商业保理投资基金需要四大块的步骤,分别为决定发行通道、设计产品结构、选择销售渠道和产品备案登记。
 
首先是决定发行通道。目前国内发行私募基金的主要有以下几类通道,分别为:信托、契约型和有限合伙。商业保理投资基金使用这三种通道是否可行?
 
契约型私募基金:2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》出台后,私募基金发行的可选通道在原有的通道的基础上新增了契约型私募备案登记自主发行这一选项。契约型私募无规模起点的要求。
 
投资者人数累计不超过200人。投资方向上限制较少,股指期货和商品期货都能操作,投资的方向主要依靠投资者与管理人双方订立的契约,商业保理投资基金自然包括在内。但目前该类基金难以对接银行优先资金,募集过程困难。如果商业保理投资基金选择契约型,不建议自行销售。委托销售商、银行或者第三方平台销售可以减少募集困难的程度。
 
有限合伙私募基金:有限合伙制基金是指基金以有限合伙形式存在。它无规模起点的要求,合伙人不超过50个,合伙企业仅需向税务局申报投资人的个人所得税并不用缴纳企业所得税。有限合伙型私募基金的主要优点是资金投向上几乎没有限制,有限合伙是一种企业形式,而伙企业不仅可以投资于证券市场也可以投资任何合法的领域,当然实际操作中有限合伙基金的合伙协议中一般会根据实际情况对本基金的投向做出一定的限制。
 
有限合伙型基金的一个缺点是理论上每一次有任何投资者(合伙人)的加入和退出都需要到工商局、税务局办理合伙人的变更,而这些变更往往需要全体合伙人到场或者提供所有合伙人的证件办理,流程非常麻烦。并且随着国务院62号文《关于清理规范税收等优惠政策的通知》的发布,各地对有限合伙的优惠政策不明朗,也是有限合伙的劣势之一。
 
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